财经

人民币信贷资产也获全球投资者抢购，人行近期发布的1项金融数据显示，截至2025年10月底，金融机构境外人民币贷款约为2.5兆元，年增37.5%，较境内人民币贷款增速高出约31个百分点。分析认为跟人民币跨境贸易融资热、企业出海投资建厂有关。 环球市场播报报导，在岸及离岸人民币债券发行量连续第2年处于或接近历史最高水平。 经济观察报引述业内人士说法称，境外人民币贷款迎来新的增长点，由三重力量推动：一是人民币跨境贸易融资业务火热；二是企业海外投资建厂使得人民币贷款需求旺盛；三是不少东协、非洲地区的当地企业开始引入中长期人民币贷款作为流动性管理工具。 另据大陆商务部数据显示，今年前10个月，中国大陆全行业对外直接投资金额达到人民币1兆332.3亿元，年增7%。这背后是中资企业通过海外建厂推动产业链出海，一面积极拓展海外市场，一面规避全球关税摩擦所带来的业务风险。 报导称，随著美元融资利率（4.75%）持续高于人民币融资利率（约2%），企业基于降低融资成本的自然选择，正加速使人民币从国际贸易结算货币与储备货币，向全球信贷融资货币进阶。此外，有不少企业发现，使用人民币跨境贸易融资采购中国零部件及产品，既能有效规避汇率风险，又能提高资金结算效率。 一名城商行主管透露，其所在银行的人民币跨境贸易融资业务整体增速较去年同期超过45%，一个重要因素是企业主动将贸易融资货币从美元转向人民币，最初是中资企业，近期，不少世界500强企业、港澳台地区与东协当地企业也纷纷加入。 不过，报导梳理银行业担忧，人民币海外贷款增速也带来几项挑战：一是如果企业若将这笔资金汇往高风险国家地区，或转入与企业业务范畴不符的贸易对手帐户，就会引发较高的「洗钱」嫌疑；二是未来如要深耕海外业务，取决于境外离岸市场人民币流动性是否进一步活跃；三为是否对于借入中长期人民币贷款的海外企业提供完善的汇率风险对冲、远期结...

我政府禁社交平台小红书引起两岸舆论热议，大陆前国台办发言人安峰山对此表示，民进党一系列的限制交流措施背后，实际上是它现在执行的「抗中保台」策略的一个环节，目的非常明确，就是要通过阻断真实信息的流通，来在台湾内部构建一个封闭的信息茧房。而小红书作为两岸讯息高速公路，攻破了民进党「抗中保台」叙事。 安峰山曾任大陆国台办宣传局副局长兼新闻发言人，2019年9月因家庭因素及个人生涯规画请辞，转任新希望集团首席品牌官兼集团党委副书记。同年9月26日，受聘担任中国传媒大学媒介与公共事务研究院高级研究员。现任中国传媒大学媒介与公共事务研究院副院长、台港澳与国际事务研究中心副主任。 安峰山日前接受《观察者网》「两岸圆桌派」访问时挖苦「民进党这几年可忙了」，并指从影视文学到宗教民俗，再到购物网站、社交平台，「今天封这个，明天禁那个，不断地在两岸之间筑起高墙，硬生生地想把两岸交流搞成一条单行道，恨不得把两岸关系给搞成『两岸没关系』。」 安峰山指，民进党封禁小红书是「欲加之罪，何患无辞」，反诈不过就是民进党当局的一块遮羞布，「真正的原因还是民进党在害怕。那它害怕什么呢？主要是小红书戳破了台湾政府制造的信息茧房。」 「讯息茧房」（资讯茧房）概念由哈佛大学教授桑思坦（Cass Sunstein）提出，意指在资讯时代里，一般人凭个人兴趣爱好选择性接受资讯的习惯，再加上外部力量刻意地过滤资讯，或者是有意识屏蔽部分内容，让人只能接触到特定资讯、只能听到一种声音。如同被封闭到蚕茧里。 安峰山说，小红书等于提供一扇没有滤镜的窗口，让台湾的年轻人直接看到两岸真实的生活情况，让民进党苦心构筑了一套「反中」、「抗中」、「仇中」的叙事在小红书面前不攻而破。此外，小红书是唯一一个两岸直通的社交平台，在大陆可以用、在台湾也可以用，这就是一条信息（资讯）的高速公路，「这种情况是民进党最害怕、也最不愿看到的。」 ...

在两岸兵凶战危之际，前立法委员丁守中邀集前行政院长毛治国、资深两岸关系学者魏艾、左正东等11人共同执笔出版《两岸和平方程式》一书，强调「双制度共容大中华共同体」构想，以及两岸和平的重要性。 《两岸和平方程式：拒绝武统战争，再造求同存异的筑底工程》新书发表会于20日下午在台北喜来登饭店举行，出席者有前考试院长关中、前行政院长毛治国、前国安会秘书长苏起、和硕联合科技董事长童子贤、前外交部长林永乐、时报出版董事长赵政岷等人。 《两岸和平方程式》一书作者有毛治国、王冠雄、左正东、何思慎、高长、陈蔚芳、陈陆辉、卢信吉、魏艾、苏筑瑄、丁守中等人，并有前行政院长陈冲以及出身产业界的童子贤撰写推荐序。 策画此书的财团法人两岸发展研究基金会董事长丁守中指出，在美国正式面对G2国际格局，不与中国冲突大战略转变下，当今我方执政者还在空谈过时的结合民主阵营对抗威权体制，把台湾推到国际反中最前线，加深台海战争危机。他强调，保证台湾安全的绝对不是台独反中、拼命买军火，而是认同两岸同属中华民族，加强同胞民族感情。既然宪法主张国家终极统一，我们不要武统，当然需要两岸和平协商。现在政府只全面军武备战不协商，「我们就发起民间筹组『中华民族两岸和平协商大同盟』，透过二轨民间及学界先行探讨可能的整合方案」。 他指出，两岸本是同胞，更应该以命运共同体的精神推动两岸关系的整合。书中也建议，在两岸现阶段制度差异下，应该推动「双制度共荣大中华共同体」统一新模式来取代「一国两制」。此时，两岸最不需要代理人战争，最需要的是「和平亲善代理人」。 童子贤说，两岸本就是血脉同源、历史共享，目前虽处在社会制度、宪法制度都不一样的分治状态下，但应该追求用和平方式消弭差异，而不追求用武力方式。他认为，不要用武统的思维、也不要因拒绝沟通，导致最后形成悲剧与战争。他说二战死伤8,000万人，「这些人为了口号、奇怪主张杀来杀去，这...

台股在连跌四天后，昨（19）日反弹开高，电金齐扬推升加权指数重新站上月线，终场大涨227点收27,696点，收复5日线、月线；但单周下跌501点，周线终止连三红。法人分析，台股年底前将改由内资主导，期间还有新挂牌主动式ETF买盘，将成为带动台股重返「28K」主力部队。 台股盘中一度大涨401点，最后一盘因富时罗素系列指数季度调整盘后生效，牵动六档重量级台股ETF，最后一盘爆出1,334亿元成交量，为历来第五大量，带动成交金额扩大至5,683.2亿元。和硕（4938）、中租-KY虽被台湾50指数删除，但纳入台湾中型100指数，两档最后一盘分别爆出4.23万张、3.58万张大量；台积最后一盘也爆1.8万张大量，股价掼压至平盘1,430元。 台股观盘重点与后市展望 金融股本周量价俱扬，占大盘成交比重达8%，类股指数周涨3.7%，近期在电子股陷入整理之际，成为盘面最强势板块。千金股昨维持25档；日月光投控市值攀升至1.01兆元，兆元市值个股回升至九家。 外资本周天天卖超，单周卖超1,708.9亿元，但昨天卖超已收敛至1.2亿元；投信昨买超43.4亿元，连四日买超，合计125.2亿元；自营商买超75.3亿元，连三买、累计256.6亿元。八大公股行库逢高调节24.7亿元。 展望后市，富邦投顾董事长陈奕光、台新投顾副总经理黄文清等法人指出，台股后市需留意五大观察指标，首先，AI变现疑虑杂音需要时间消化，目前市场正处于信心重整期。第二，联准会倾向等待明年首季更完整的经济数据，以决议降息动向，市场进入利率政策的空窗期，科技股短期内仍受此影响，呈现反复震荡。 第三，AI产业「双轨格局」转换，AI产业正从辉达单一霸权，演进为「通用型GPU」与「客制化ASIC」各司其职的双轨格局；台湾供应链具备两者通吃的硬实力，待市场思维转换有望迎来新机。 第四，台股技术面有待突破，虽加权指数回测季线...

20世纪90年代末，加里·温尼克(Gary Winnick)向洛杉矶动物园捐赠了数百万美元，并与时任美国总统比尔·克林顿(Bill Clinton)交情匪浅。他很快就买下了当时全美最贵的豪宅。这位长岛本地人曾是前“垃圾债券之王”迈克尔·米尔肯(Michael Milken)的门生，一度积累了约62亿美元的财富，《洛杉矶商业杂志》(Los Angeles Business Journal)曾将他评为洛杉矶首富。他创立的公司Global Crossing承诺在全球铺设海底光缆，这让他在不到两年的时间里成为账面上的亿万富翁，崛起速度甚至超过了“镀金时代”的石油大亨约翰·D·洛克菲勒(John D. Rockefeller)或微软(Microsoft)联合创始人比尔·盖茨(Bill Gates)。“他富到什么程度呢，他把自己创办的一家公司的股票送给了为他家服务多年的女性管家，现在这位管家自己也成了百万富翁，”《洛杉矶时报》(Los Angeles Times)在1999年写道。“她马上也要给自己找个管家了。”但自加里·温尼克于2023年去世（终年76岁）以来，一幅截然不同的财务图景浮出水面。尽管他拥有各种炫目的财产，比如位于贝莱尔、名为Casa Encantada的传奇庄园，一栋马里布海滨别墅，一处纽约的临时住所，以及令人艳羡的艺术收藏，但他当时已面临严重的现金短缺，深陷债务泥潭。如今，他现年79岁的遗孀卡伦·温尼克(Karen Winnick)正奋力保住他们的房产、艺术品和珠宝，而所有这些资产都已被加里用作一笔巨额贷款的抵押品。这些爆料震惊了洛杉矶的上流社会，甚至包括这对夫妇最亲密的一些挚友，他们中许多人曾以为加里拥有几乎无限的财力。“我实在无法理解为何此事未能得到更妥善的处理，”洛里·海兰(Lori Hyland)说。她已故的丈夫是洛杉矶的权势掮客杰夫·海兰(Jeff Hyla...

全球经济成长速度预计在 2026 年放缓，贸易与政策的不确定性仍将持续干扰市场，但整体环境对固定收益投资依然具吸引力。瀚亚投信建议投资人保持审慎乐观态度，在股市高涨之际，适度将债券纳入投资组合，以平衡波动风险。 瀚亚投信投资长林如惠表示，由于美国就业市场疲弱，可能加速联准会降息步调，美国公债殖利率短线有望进一步回落；长期而言，随著利率周期结束，殖利率将趋于稳定，整体看法偏中性。 瀚亚投信固定收益部主管周晓兰指出，美国通膨与就业市场数据温和，新任联准会主席将于2026年上任，未来降息机率仍存。市场预期美国与欧洲央行在2026上半年各降息二至三次，有望支撑债券价格。 今年底联准会预计停止量化紧缩（QT），市场流动性将改善，可望支撑信用债表现。投资等级债基本面稳健，信贷循环仍在扩张，企业财务状况良好、违约率偏低。虽然 AI 驱动的资本支出增加供给，但违约率极低，若 AI 投资能成功转化为获利，信用风险可望缓解；反之，可能引发信用市场结构性调整。 非投资等级债信用品质明显改善，违约率预期维持在2%–3%，低于历史中位数；利差仍具吸引力，尾部风险缩小，市场压力逐渐减轻。选债策略重要性提升，应加强产业与债券层面的分散度，因个别债表现差异大，需聚焦具定价权、供应链韧性及政策受惠的发行人。 新兴美元债具备降息与货币升值题材，市场预估2026年总报酬仍有5%–7%，高于长期均值，但仍须同时考量利率、利差风险，以及利差过窄的问题。债市2026年第1季展望与投资建议(资料来源：瀚亚投信) $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...