財經

隨著擺脫關稅與匯率干擾，成衣與製鞋產業營運逐漸回穩，加上體育賽事等利多題材，明年多有望優於今年表現。 【文／黃俊超】 受到資金排擠、關稅、消費信心等眾多因素，傳產相關個股今年來僅有少數亮點，但是這並不代表展望黯淡，只是在等待適當時機的再次表態。對於成衣與製鞋產業來說，近年最具話題性的是品牌效應降溫，移轉成多家品牌崛起的故事，「潮」對於年輕族群來說才是最看重要的特質。 而對於台灣廠商來說，擁有相對較高的技術能力，加上因應地緣政治、成本等因素的逐水草而居，多元化生產基地分散風險，營運能力基本具備一定程度的穩定性。 隨著美國關稅確定，客戶下單節奏回穩，根據投資機構調查，Adidas要求供應鏈共同負擔美國關稅約六％，為品牌廠比重相對較高，平均則約三～四％，不過品牌廠多已採取漲價應對，關稅壓力逐步降低，降息也有利消費市場動能回穩。 觀察近月美國服飾與鞋類銷售狀況，仍是位處高檔，此外，明年將於北美舉辦世足賽，預期也將利於提升周邊商品的出貨與消費力道。 底部漸趨成形 全球運動品牌龍頭Nike，於截至八月三十一日的二六財年第一季財報，繳出一張優於華爾街預期的成績單，營收一一七．二億美元、年增一％，獲利雖為年減卻高出預期超過八成，並也是大幅優於前一季。結束連續六季營收連續下滑窘況，或可視為去年十月重披戰袍的新任執行長Elliott Hill，所採取的Win Now策略已初步奏效。 根據華爾街日報專訪，Hill表示Nike主要著重於再次創新、專註核心運動與重新擁抱零售通路三大重點，持續發新產品是必然，另一重點是重新平衡業務策略，修正疫情期間偏重直接銷售路線，縱然直接銷售營收下滑五％、其中數位銷售減少十二％，不過批發業務則成長七％，即重拾與過往重要零售夥伴合作策略，如與曾於一九年分道揚鑣的Amazon重修舊好，逐漸反饋在業績回穩的業績數據上。 德國大廠Adidas第三季不計匯...

【文／謝金河】 全球股市在市場預期中出現回檔修正格局，這是在十月股市大漲後出現的合理修正，同時也是對先前超漲個股，在第三季財報公布後的合理調整，包括美國Fed的降息力道，ＡＩ是否泡沫化？還有記憶體超漲的修正，都在二五年年終歲末出現顯著的調整，而這些調整是否進入尾聲？我們先看幾個重要指標。 記憶體股的潰堤跌勢 一是比特幣的走勢，這一波股票以外的資產，黃金仍站在四○○○美元以上，白銀仍在五○美元以上，但是比特幣卻從十二．五九萬美元跌到八○五四八．○九美元，跌掉三六％，川普上任後對虛擬貨幣加持，也讓比特幣、以太幣如脫韁野馬大漲，以太幣也從高檔跌到二八三八美元，虛擬貨幣價格急跌，也代表市場上最投機的資金撤退，比特幣能否穩定八萬美元大關，也意味著風險性資產、投機性熱錢的態度。 二是記憶體回檔的蝴蝶效應，只因市場上一則報導稱記憶體價格大漲，輝達將改采LPDDR取代DDR5，隨即引發記憶體股崩潰般的跌勢，二十一日海力士下挫五二○○○韓元，跌幅九．一五％，三星跌七○○○韓元，跌六．九九％，日本鎧俠跌十一．五五％，愛德萬測試跌十二．一％，最慘的是Sandisk在二十日大跌二○．三五％，測試的泰瑞達（TER）也跌七．三三％，美光也跌十．八七％，這樣的跌勢當然會衝擊到台灣的記憶體股。 台灣的記憶體股，我形容是「末梢神經」，這是ＨＢＭ大漲推升帶來的效應，快閃記憶體也是如此，因此，核心的海力士、三星、美光、Sandisk、鎧俠大跌，台灣也很難挺得住，這回南亞科從一七八．五元跌到一四○元，華邦電從六九．一跌到五二．二元，旺宏四二跌到三三．三元，力積電從三八．四五跌到三二元，跟著記憶體大漲的群聯從一三九○跌回一○五五元，威剛也從二三三．五跌到一七一．五元，這一波記憶體的搖滾，不是基本面出了什麼問題，而是股價漲多的風吹草動，二十一日美光率先止跌上漲六美元，股價最低到一九二．五九美元，美光率先止...

文／王榮旭 CSIA/CFTA 在輝達上周財報引發的全球股市劇烈震蕩後，本周進入歐美傳統感恩節，那指上周累積跌幅超過2%，S&P500與道瓊也各自下跌約1.5%，特別是在Nvidia繳出大利多的情況反轉重挫，創下近年來最大反轉收跌紀錄，顯示市場情緒非常不穩定，在追價力道缺乏的情況下，成交量委靡，自然就進入盤整區間，而本周美股焦點依然在被延遲的經濟數據，包括九月PPI、零售銷售與11月消費者信心，關注重點在於通膨壓力是否升高，以及消費意願有沒有真的降溫。 而原本市場追捧的AI概念股全面潰散，美股Oracle本月跌幅甚至超過25%，科技巨頭包括Meta跌逾15%，微軟也重挫9%，就連輝達也只是勉強持平，AMD與Intel也都各自跌掉約10%，雖然輝達財報依舊亮眼，黃仁勛更是在法說直接否認AI泡沫，但股價仍然不敵漲多獲利了結賣壓衝擊。 而本周推薦的金居（8358）是國內前三大的電解銅箔廠，今年起營收一路走升，10 月單月營收約 7.01 億，創下近 45 個月新高，年增34.13%，前10月累計營收約 64.13億，較去年同期成長約 13.76%，顯示產品組合優化與高階銅箔需求同步升溫。 另外，國際銅價今年以來走強，加上高階銅箔產能緊俏，對上游廠商形成實質「漲價+滿載」的雙重利多，金居7月以來接連大漲也反映市場對其高階銅箔市佔與毛利率提升的期待。 金居長年深耕電解銅箔，是銅箔基板與多層、高密度 PCB 的關鍵上游材料，近年聚焦於高階 HVLP 系列產品，目前公司主力為 HVLP2～HVLP4，其中 HVLP3 已大舉切入 AI 伺服器用高頻高速板，伴隨雲端服務商新平台導入，預期 HVLP4 將在未來一至兩年成為市場主流，為金居帶來新一波 ASP與出貨量雙升的成長動能。 而目前 AI 伺服器相關產品已佔整體營收約 7～8 成，其中直接掛勾 AI 應用的高階銅箔...

台股11月曆經大漲大跌，昨（28）日上漲71點收27,626點，單周飆漲1,191點，周線擺脫連三黑收紅，月線則跌606點，終止連六紅。展望12月，三大台股名師富邦投顧董事長陳奕光、中信投顧總經理陳豊豐、台新投顧副總經理黃文清一致看好台股今年最後一個月表現，最高有望挑戰30,000點。 11月大盤行情可說驚濤駭浪，先是4日創下史高28,554點，之後因AI泡沫論、聯準會12月降息預期下降，出現高檔獲利了結賣壓，加上外資持續賣超，21日下跌991點，為史上第六大跌點，24日更爆出7,491億元大量，為歷來第二大成交金額。但隨聯準會降息預期升溫，市場風險偏好提升，台股本周天天上漲，昨天盤中一度漲242點，終場在台積電最後一盤被摜壓15元，最後小漲5元收1,440元後，指數也僅小漲71點收27,626點。 三大名師看台股12月行情 外資昨天賣超194.6億元，由買轉賣；投信連三買，昨天買超48.4億元；自營商買超116.9億元，連五買。八大公股行庫逢高調節12.3億元。 展望後市，綜合名師觀點，台股12月有五大利多，包括台積電（2330）股價可望漲回1,500元、外資放假賣壓減輕、聯準會降息資金行情、籌碼面三軋行情、台股登月線技術面轉多。 陳奕光分析，台股上攻的第一個關鍵動能，在於權王台積電有望漲回1,500元以上，有機會推升大盤創下歷史新高。其次，12月外資開始放假，賣壓可望隨之轉輕，減輕了指數上檔的阻力。最關鍵的資金面動能，則來自於市場對美國聯準會12月降息預期升高 。 陳豊豐分析，目前台股短期均線架構持續朝多方扭轉，各類族群開始有較為活潑表現。主流類股方面，市場資金聚焦在PCB、記憶體、封測、矽光子、被動元件、軍工、矽光子、散裝航運、AI伺服器供應鏈、Google供應鏈。 針對12月的指數區間，三大名師均給出樂觀預期。陳奕光將區間設定在27,000至28,800...

安徽大學2015年從海外搜集到的一批戰國時期竹簡，已經有兩部分研究成果發布，最新的第三部分研究成果，揭露了三篇文獻，其中包含兩篇《楚辭》的佚篇，記錄了對秩序顛倒社會的抨擊，以及舜之二妃對亡夫的悼念。 據央視新聞，11月29日「安徽大學藏戰國竹簡」（安大簡）整理研究工作最新成果在安徽大學發布。本次公布的「安大簡」第三輯成果收錄了《善而》、《哀誦》、《申徒狄見周公》三篇文獻。 其中，《善而》共28支簡，從簡文內容、語言風格來看，當是《楚辭》佚篇。簡文表達了作者遺世獨立的孤獨感，抨擊了秩序顛倒的社會，表現出面對殘酷現實的無力及對道義的堅守。該篇語言質樸，好用對比，情感真摯。 《哀誦》共22支簡，無編號，亦屬《楚辭》佚篇。其內容為上古帝王舜死後，舜之二妃對亡夫的悼念、追憶及相關複雜感情的表達，可與《禮記》、《列女傳》、《博物志》等文獻相關記載印證。該篇文辭優美，具有頗高的文學藝術水準。 這兩篇楚辭類文獻為楚辭形成流傳研究提供了新證。 《申徒狄見周公》共60支簡，簡背有編號，編號分為三組，三組簡可依次編連成一篇竹書。簡文記載了周公與申徒狄的對話，反映了戰國時期游士階層的活動和思想主張，與信陽長台關竹書中所記周公與申徒狄的問答應是同一篇文獻的不同抄本，該篇為戰國早中期墨學思想在楚地的傳播提供了史料支撐。 安大簡是2015年安徽大學從海外搶救回來的一批珍貴竹簡，經清洗整理，共有1167個編號，完簡較多。竹簡最短的約21.3厘米、最長約48.5厘米，簡寬0.4至0.8厘米。由不同人抄寫，書體風格多樣，字跡清晰。這批竹簡年代約在西元前400年至西元前350年之間，屬戰國早中期。 此前於2019年9月、2022年8月，安徽大學先後兩次發布整理研究成果。 《南通大學學報（社會科學版）》不久前已經推出「出土文獻-安大簡」專題，集中刊發安徽大學漢字發展與應用研究中心安大簡最新研究成...